금값 계속 오른다더니 왜 와장창 떨어졌나? 그 이유와 전망

금값 계속 오른다더니 왜 와장창 떨어졌나? 그 이유와 전망

최근 몇 년간 금값은 꾸준히 상승하는 경향을 보였지만, 예상과 달리 갑작스러운 하락을 경험했습니다. “금값이 계속 오른다더니”라는 기대감이 깨지는 이유는 복합적인 경제적 요인들이 맞물리기 때문입니다. 금값의 상승과 하락, 그리고 향후 전망을 정리해보겠습니다.

1. 금값 상승의 원인

금값은 여러 요인에 의해 영향을 받는 자산입니다. 금값이 계속 오를 것이라는 예측은 주로 다음과 같은 이유에서 비롯되었습니다.

 

• 경제 불안정성: 글로벌 경제 불확실성이나 정치적 불안정성은 금을 안전자산으로 만드는 주요 요소입니다. 금융위기나 지정학적 위기(전쟁, 테러 등)는 금에 대한 수요를 늘려 금값을 상승시킵니다. 예를 들어, 2020년 코로나19 팬데믹 초기에 금값은 급등했으며, 이는 불확실한 경제 상황에서 안전자산으로서 금의 수요가 증가했기 때문입니다.

 

• 저금리 환경: 금리는 금에 대한 수요와 밀접한 관계가 있습니다. 중앙은행들이 금리를 낮추면, 금은 무이자 자산이지만 상대적으로 매력적인 자산으로 떠오릅니다. 금리가 낮을 때에는 은행 예금이나 채권 등의 다른 자산에서 수익을 얻기 어려워져, 투자자들이 금을 선택하게 됩니다.

 

• 인플레이션 우려: 금은 전통적으로 인플레이션에 대한 헤지(hedge) 역할을 합니다. 물가 상승에 따라 화폐의 가치가 떨어지면, 금은 그 가치를 유지하는 자산으로 간주됩니다. 특히, 팬데믹 이후 각국 정부가 대규모로 돈을 풀면서 인플레이션 우려가 커졌고, 이에 따라 금값은 상승했습니다.

 

2. 금값 하락의 원인

그럼에도 불구하고 금값이 예상과 달리 급락한 이유는 무엇일까요?

• 미국 금리 인상: 금리에 민감한 자산인 금은, 금리가 오르면 상대적으로 매력도가 떨어집니다. 최근 미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 인상하며 통화정책을 긴축하는 방향으로 나아갔습니다. 금리가 오르면 예금이나 채권 등의 금융 상품에서 더 높은 수익을 얻을 수 있기 때문에, 금에 대한 수요가 줄어들고 금값은 하락하게 됩니다.

 

• 경제 회복과 리스크 선호 변화: 글로벌 경제가 예상보다 빠르게 회복됨에 따라 투자자들의 위험선호 성향이 변화했습니다. 불확실성이 줄어들면서, 금과 같은 안전자산에 대한 수요가 감소한 반면, 주식과 같은 더 높은 수익을 추구하는 자산으로 자금이 이동하게 되었습니다. 이는 금값 하락으로 이어졌습니다.

 

• 강한 달러: 금은 달러와 반비례하는 경향이 있습니다. 달러가 강세를 보이면, 금은 상대적으로 비쌀 수밖에 없습니다. 최근 미국 경제가 회복세를 보이면서 달러가 강해졌고, 이에 따라 금값은 하락했습니다.

 

• 지정학적 리스크 해소: 지정학적 불안정성이나 전쟁의 위협이 완화되면서, 금에 대한 수요가 줄어들었습니다. 예를 들어, 2020년대 초반에는 코로나19, 미국 대선 등으로 금값이 상승했으나, 이들 리스크가 다소 해소되자 금값은 다시 하락했습니다.

3. 금값 전망

금값의 전망은 단기적인 요인보다는 장기적인 경제 흐름에 따라 달라질 수 있습니다. 향후 금값이 어떻게 변할지에 대한 몇 가지 예측은 다음과 같습니다.

• 경제 불확실성이 여전히 존재: 금값의 장기적인 상승 전망은 경제 불확실성이 클 경우 유효합니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 다시 불황에 접어들거나, 새로운 지정학적 위기가 발생하면 금은 여전히 안전자산으로 각광받을 것입니다.

 

• 인플레이션 지속: 각국의 중앙은행들이 금리를 인상하더라도, 인플레이션이 계속될 경우 금값은 여전히 일정 부분 지지를 받을 수 있습니다. 특히, 고정수익 자산에 대한 불안이 커질 경우, 금은 안정적인 자산으로 여겨질 가능성이 큽니다.

 

• 금리 정책에 의한 하락: 금리가 계속 상승하고 경제가 회복된다면 금값은 추가 하락할 수 있습니다. 그러나 금리가 안정세를 보일 경우, 금값은 다시 상승할 여지를 남깁니다.

결론

금값은 여러 복합적인 요인에 의해 영향을 받는 자산입니다. 금리가 상승하고 경제가 회복되면서 금값이 하락한 것은 예기치 못한 결과였지만, 여전히 금은 안전자산으로서의 특성을 유지하고 있습니다. 향후 경제 불확실성, 인플레이션, 금리 변화 등이 금값에 큰 영향을 미칠 것입니다. 금값의 흐름을 예측하기는 어렵지만, 경제의 불확실성이 커질수록 금은 여전히 중요한 자산으로 평가받을 가능성이 큽니다.

 

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